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        2022年在华外资公司投资迁移影响及应对措施分析 部分外资投资迁移对中国经济影响有限

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        20 李明俊 ? 2022-06-24 17:00:07  来源:前瞻产业研究院 E15408G0

        中国具有超大规模单一市场优势

        复旦大学特聘教授黄奇帆提出,超大规模单一市场是中国的突出优势,单一市场指法律体系统一、税务体系统一、商业规则统一、语言文化统一的市场。这个观点有别于传统观念——我国制造业的核心竞争力在于劳动力成本。黄奇帆教授认为劳动力成本往往在制造业总成本中占比10%左右,劳动力成本的高低只能影响成本几个百分点,而一旦形成规模效应,就能大幅摊薄制造业的各项成本,如研发成本、固定资产投资成本、物流成本、市场开发成本、原物料采购成本等,规模可以影响到整个制造业成本的30-40%。

        图表1:2021年劳动密集型制造业人工成本占比(单位:%)

        图表2:中印经商环境对比

        中国在供应链、人才、基础设施方面也具有较大优势

        中国拥有全球最完整的制造业产业链、供应链,是全球唯一一个拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家,中国在纺织服装、灯具、消费电子、通信设备、家具家电等产品的出口额占全球出口市场的份额达30%以上,被称为“世界工厂”。

        中国的人口红利还未消失,目前还处于加速释放状态。一是年轻一代群体的受教育水平显著上升,劳动者平均受教育年限从2010年的9.7年提高到2020年的10.8年,二是2019年中国的劳动力人口的平均年龄为38.8岁,跟美国的人口年龄结构差不多,低于德、法、日,依旧年富力强。

        此外,中国还拥有发达的基础设施,高速公路、高铁、地铁、5G基站数量都位居世界第一。

        图表3:中国与其他国家人口年龄及受教育程度对比

        在华外资企业撤资面临巨大困难

        针对美国等国家政客提出的“去中国化”“产业链脱钩”等观点,黄奇帆教授对其进行了进行了驳斥。他认为外资企业从中国撤资存在巨大困难,其原因包括:产业重建资本投入难以保障,产业配套集群无法轻易建立,产业工人的成本素质难以平衡,制造业基础设施难以适配,美国的经济结构制约制造业的发展。

        福耀玻璃创始人曹德旺先生认为,在疫情后,各国都想建立独立完整的产业链,不过,在短期内各个国家很难构造出独立的产业链和工业体系,全球产业链也难以在短期内发生逆转性的变化。现在一些产业链在往东南亚转移。但是,现在的东南亚就像改革开放之初的中国一样,基础设施很差,交通物流不畅、水电供应不稳定,这些都是需要考虑到的成本。

        目前,全球找不到一个供应链完整性及市场体量能跟中国匹敌的市场。部分在华外资企业撤离,并无法真正改变中国在全球供应链中的角色性质,中国在全球产业链供应链格局中的地位依然稳固,但也要警惕全球产业链去中国化的苗头。

        根据商务部数据,2022年1-4月,全国吸收外资同比增长20.5%,达到4786.1亿元。其中美国对华投资同比增长了53.2%,说明目前外资对中国市场的前景依然看好。

        图表4:在华外资企业撤资面临的主要困难

        外商投资迁移大多由于业务调整,非整体式搬迁

        近年来在华外商投资企业的投资迁移,更多的表现为企业的业务结构调整,而非整体式的搬迁。例如三星电子虽然关闭了中国地区的电视、手机、通讯设备工厂,但在半导体存储器、MLCC、OLED等高端产业领域加大了投资;歌美飒虽然暂停了在华的陆上风机销售业务,但歌美飒的风机制造生产仍在中国地区完成。富士康将部分电子组装工厂搬到越南印度,但关键的零件仍需从中国进口,此外富士康也加大中国芯片封装测试业务投资。

        图表5:外资公司在华业务结构调整情况

        部分外资企业投资迁移对中国经济影响有限

        以FDI流入占GDP的比重来表示国家对外资直接投资的依存度,当这一比例较高时,外资撤资对国家的影响较大。近几年来这一比例逐年下降,代表跨国公司在华撤资对我国带来的影响正逐渐减弱。

        同时中国在纺织服装、电气设备、机械、通信设备、家电、塑料制品等领域国产化程度较高,在精加工机床、汽车及其零部件等领域国产化率快速提升,制造业逐步向高质量、高附加值方向迈进。近年来在华投资迁移产业主要以纺织服装、电子组装等劳动密集型或高能耗高污染型产业为主,投资迁移行为对中国的制造业转型升级影响有限。

        图表6:中国经济发展对外商直接投资依存度(单位:%)

        在华外资企业投资迁移对我国影响及应对举措

        近年来随着全球经济逆全球化浪潮出现和中国经济增速放缓,外商的投资迁移问题引发越来越多关注。除了外商撤资的原因,外商撤资带来的影响同样值得关注。部分外资撤出中国,符合市场经济的发展规律,撤资行为需要客观看待,不宜做过度解读。凡事具有两面性,外商撤资行为对中国来说既有负面影响,又有正面影响。

        正面影响包括:激发本土企业创新活力,缓和市场竞争,让出市场空间,促进中国产业结构转型升级等;负面的影响包括:削弱资金、技术的溢出效应,短期影响税收、出口、就业,影响经济增长。

        应对外资企业撤离的举措包括:健全产业链,推进产业数字化,做大内需市场,建立应对撤资的预警及应对机制。

        图表7:部分外资企业撤资对我国市场影响

        图表8:针对外资企业投资迁移的应对措施

        更多数据参考前瞻产业研究院《中国对外贸易行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》,同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、政策研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。

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        作者 李明俊
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